Wertpapiere & Liquidität
Illiquides Wertpapier
Ein Finanzinstrument, das nicht ohne erhebliche Verzögerung, Abschläge oder den Rückgriff auf spezialisierte Kanäle verkauft oder übertragen werden kann.
Delisting
Die Entfernung eines Wertpapiers von einer regulierten Börse. Das Instrument besteht als rechtliche Eigentumsbeteiligung fort, verliert jedoch die börsenbasierte Liquidität.
Ausgesetztes Wertpapier
Ein Wertpapier, dessen Handel von einer Börse oder Aufsichtsbehörde aufgrund von Unternehmens-, Finanz- oder Compliance-Ereignissen vorübergehend oder unbefristet ausgesetzt wurde.
Beschränktes Wertpapier
Eine Beteiligung, die vertraglichen oder regulatorischen Beschränkungen bei Wiederverkauf, Übertragung oder Abtretung unterliegt, was ihre Marktfähigkeit verringert.
Over-the-Counter (OTC)
Ein Markt, an dem Instrumente direkt zwischen Parteien statt an einer zentralen Börse gehandelt werden, oft mit begrenztem Volumen und begrenzter Preistransparenz.
Preisfindung
Der Prozess, durch den Marktaktivität den Preis eines Vermögenswerts bestimmt. In illiquiden Märkten ist dieser Mechanismus fragmentiert oder nicht vorhanden.
Distress & Kapitalstruktur
Notleidendes Wertpapier
Ein Instrument eines Unternehmens mit erheblichem finanziellem oder operativem Stress, das typischerweise zu einer reduzierten, die Unsicherheit widerspiegelnden Bewertung gehandelt wird.
Kapitalstruktur
Die Zusammensetzung der Unternehmensfinanzierung aus Fremd- und Eigenkapital, die die Priorität bestimmt, in der Ansprüche bedient werden.
Verletzung von Kreditauflagen
Die Nichteinhaltung einer an Fremdkapital geknüpften vertraglichen Bedingung, die eine Rückzahlung beschleunigen oder eine Restrukturierung auslösen kann.
Restrukturierung
Eine ausgehandelte oder gerichtlich überwachte Reorganisation der Schulden, des Eigenkapitals oder der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens zur Wiederherstellung der Überlebensfähigkeit.
Rekapitalisierung
Eine Änderung des Verhältnisses von Fremd- und Eigenkapital in der Kapitalstruktur eines Unternehmens, oft zur Bewältigung von Verschuldungs- oder Liquiditätsdruck.
Debt-to-Equity-Umwandlung
Ein Restrukturierungsmechanismus, bei dem Gläubigerforderungen gegen Eigenkapitalbeteiligung am restrukturierten Unternehmen getauscht werden.
Nachrangigkeit
Die Einstufung einer Forderung unterhalb anderer in der Kapitalstruktur, was Reihenfolge und Wahrscheinlichkeit der Rückzahlung beeinflusst.
Sondersituation
Eine Anlagegelegenheit, die durch ein konkretes Unternehmens- oder Rechtsereignis — Restrukturierung, Insolvenz, Delisting oder Marktverwerfung — und nicht durch normale Marktpreise getrieben wird.
Insolvenz, Forderungen & Recovery
Insolvenzforderung
Ein rechtlich anerkannter finanzieller Anspruch eines Gläubigers gegen ein Unternehmen in förmlichen Insolvenzverfahren.
Gläubigerhierarchie
Die rechtliche Rangordnung — besichert, bevorrechtigt, unbesichert — in der Gläubigerforderungen aus einer Insolvenzmasse bedient werden.
Besicherte Forderung
Eine durch Sicherheiten gedeckte Forderung, die dem Inhaber Vorrangrechte an den konkret verpfändeten Vermögenswerten gewährt.
Unbesicherte Forderung
Eine Forderung ohne Sicherheitendeckung, typischerweise niedriger eingestuft und vom verbleibenden Massewert abhängig.
Recovery-Wert
Der geschätzte Betrag, den ein Gläubiger letztlich aus einer Insolvenzmasse erhalten kann, ausgedrückt als Anteil des Nennwerts.
Insolvenzmasse
Der Bestand an Vermögenswerten, der während eines Insolvenzverfahrens zusammengeführt und zur Verteilung an die Gläubiger verwaltet wird.
Liquidationspräferenz
Ein vertragliches Recht, das Reihenfolge und Höhe bestimmt, in der bestimmte Inhaber bei einer Liquidation oder Abwicklung vor anderen bedient werden.
Grenzüberschreitende Insolvenz
Eine Insolvenz, die Vermögenswerte, Gläubiger oder Verfahren über mehr als einen Rechtsraum und ein Rechtssystem hinweg betrifft.
Privat- & Sekundärmärkte
Privatmarktbeteiligung
Eine Eigenkapital- oder eigenkapitalähnliche Beteiligung an einem nicht börsennotierten Unternehmen, typischerweise illiquide und mit Übertragungsbeschränkungen.
Pre-IPO-Eigenkapital
Anteile an einem privaten Unternehmen, das einen künftigen Börsengang anstrebt, gehalten von Gründern, Mitarbeitern oder Frühinvestoren.
Sekundärtransaktion
Die Übertragung einer bestehenden Privatbeteiligung von einem Inhaber auf einen anderen, im Unterschied zur Erstemission neuer Anteile.
Vorkaufsrecht
Ein vertragliches Recht, das einem Unternehmen oder bestehenden Aktionären erlaubt, ein Angebot zu erfüllen, bevor eine Beteiligung an Dritte übertragen wird.
Lock-up-Periode
Ein vertraglicher Zeitraum, in dem Inhaber daran gehindert sind, ihre Anteile zu verkaufen oder zu übertragen.
Übernahmeangebot
Ein vom Unternehmen ermöglichter Prozess, der berechtigte Aktionäre einlädt, Anteile zu definierten Bedingungen zu verkaufen, oft zur Bereitstellung strukturierter Liquidität.
Portfolios, Prozess & Compliance
Legacy-Portfolio
Eine Sammlung angesammelter, nicht zum Kerngeschäft gehörender oder ruhender Bestände, die nicht mehr unter einem aktuellen Anlagemandat verwaltet werden.
Portfolio-Rationalisierung
Die strukturierte Prüfung und Vereinfachung eines Portfolios zur Trennung liquider, illiquider und notleidender Komponenten.
Gegenpartei-Kartierung
Die Identifikation institutioneller Investoren oder Käufer, deren Mandate zu einem bestimmten Asset oder einer bestimmten Situation passen.
Transaktionsmachbarkeit
Eine Bewertung der praktischen, rechtlichen und gegenparteibezogenen Bedingungen, die zur Strukturierung einer Übertragung oder eines Engagements erforderlich sind.
Due Diligence
Die strukturierte Untersuchung der rechtlichen, finanziellen und eigentumsbezogenen Merkmale eines Assets vor jeder Transaktion.
AML / KYC
Verfahren zur Geldwäscheprävention und Kundenidentifikation, die zur Überprüfung von Gegenparteien und der Herkunft von Geldern eingesetzt werden.
Sanktionsprüfung
Die Überprüfung von Gegenparteien anhand geltender Sanktionslisten und Beschränkungen vor einem Engagement.
Grundsatz der Nichtaufforderung
Informationen, die nur zur Kontextgebung geteilt werden und kein Angebot, keine Empfehlung und keine Aufforderung zur Transaktion darstellen.
Die Terminologie
verstehen
Diese Definitionen werden zu allgemeinen Aufklärungs- und Kontextzwecken bereitgestellt. Sie stellen keine Rechts-, Finanz- oder Anlageberatung dar, und konkrete Situationen sollten individuell beurteilt werden.
Die Definitionen sind zur besseren Verständlichkeit vereinfacht und können je nach Rechtsraum variieren. Bei konkreten Umständen sollten fachkundige Berater hinzugezogen werden.